特朗普关税政策引发贸易冲突担忧：特朗普政府宣布或恢复对全球商品的关税措施（如对进口商品征收全面关税），徒增市场不确定性，导致投资者恐慌性抛售亚洲资产；美国关税政策反复，不仅直接冲击跨国企业股价，还加剧了全球供应链断裂风险，亚洲出口导向型经济体首当其冲。
美联储鹰派政策与美元流动性收紧：美联储官员推迟降息预期（如暗示年内仅降息25基点），推动美元走强和美债收益率上升；美元霸权结构性缺陷（如美国“双赤字”问题）引发资本回流美国，新兴市场面临流动性紧缩，亚洲股票基金出现大规模外流。
美国经济数据疲软拖累全球信心：美国就业数据低于预期或制造业表现不佳，加重了对经济衰退的担忧；投资者避险情绪升温，原油等大宗商品价格暴跌，进一步放大亚洲股市的抛压。
行业特定冲击与地缘风险传导：半导体等支柱行业订单骤降（如荷兰ASML订单下滑），冲击日韩等科技密集型市场；美联储与亚洲央行政策分化（如日本央行坚持收益率曲线控制），加速外资撤离。
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